米ドル/円相場は、1ドル＝112円台中盤まで急伸する展開になった。米連邦準備制度理事会（FRB）の年内利上げ観測が急激に高まる中、米金利上昇圧力と連動する形でドル/円相場も急伸している。北朝鮮情勢は緊迫化しているが、地政学リスクの織り込みが抑制されていることもあり、日米金融政策環境の違いが素直にドル/円相場を押し上げている。


前週は日米の金融政策会合が開催されているが、「出口に向かう米国」と「出口が見えない日本」の対比が際立っていることが、ドル/円相場を押し上げている。9月19〜20日に開催された米連邦公開市場委員会（FOMC）では、当局者が引き続き年内の追加利上げを想定していることが明らかにされた。一方、日本銀行は現行の緩和フレームを維持することを決定している。米国の年内利上げを巡る議論にはほぼ勝負がついた格好であり、マーケットの関心は早くも2018年以降の金利軌道にシフトしている。ただ、FRBが予想以上に政策正常化に強い意欲を示す中、ドル/円相場の水準は切り上げられやすい。目先は重要統計の発表が相次ぐことで不安定な値動きを迫られる可能性があり、特に、9月29日に発表される8月PCEコアデフレーターの数値は重要である。ここでインフレ環境の改善が確認できれば114〜115円水準までターゲットが切り上がる可能性もある。一方、北朝鮮情勢次第では急落するリスクを抱えた状態にあることには、引き続き注意が必要である。米朝の間で激しい批判が繰り広げられているが、北朝鮮が新たな水爆実験などを行うと、突発的にドル/円が急落する程度の不確実性は残されている。


テクニカルでは、一目均衡表の雲（110.20〜111.54円）をブレイクし、同上限を支持線にできれば直近高値114.49円（7月11日）が打診される。一方、雲上限を再び割り込んだ際には、雲下限と基準線の重なる110.00円水準まで下値を見ておく必要がある。サイコロジカルは、前週の7勝5敗から9勝3敗に。14日RSIは63.28。


今後1週間の予想レンジは、109.50〜113.50円。