米ドル/円相場は、1ドル＝108円台をコアに揉み合う展開になった。リスク投資環境が全般的に安定する中、108円水準では押し目買いを入れる動きが強く、底固く推移している。ただ、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ停止を巡る思惑が浮上する中、ドルの上値は圧迫されており、ドルインデックスの軟化がドル/円相場の上値も圧迫した。結果的に狭いレンジ内での取引になっている。米中通商協議に関しては評価が割れているが、月内にも閣僚級会合を開催する方向で調整が進んでおり、通商リスクの軽減は進んでいる。その結果、株式相場は総じて堅調地合を保っており、ドル/円相場の下値をサポートした。ただ、米金融当局者から利上げ停止や様子見の主張が増える中、ドルの上値が圧迫されており、円売りとドル売りの綱引きで決定打を欠いた。


米利上げサイクルに対する信頼感が後退する中、上値抵抗は109.00〜109.50円水準まで切り下がる。米指標の下振れ、当局者のハト派発言などがみられると、更に上値が重くなる可能性がある。一方、株高環境が続いている間は108円台を維持できる見通しだが、仮に株安が一服すると円高とドル安がドル/円相場を107円水準まで下押しするリスクが高まる。株高で横這い、株安で下振れの可能性が高く、やや戻り売り優勢の地合に修正が進んでいる。米政府機関閉鎖、ブレグジット交渉などがリスクオフ化を促すか否かが、ダウントレンド再開の有無を決定づける。


テクニカルでは、一目均衡表の基準線（109.33円）と転換線（107.34円）のレンジ内での展開に。どちらの方向にブレイクするかが焦点になる。サイコロジカルは、前週の3勝9敗から6勝6敗に。14日RSIは32.49。


今後1週間の予想レンジは、107.00〜109.50円。