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大起証券FX週報
ドル/円 ユーロ/円 豪ドル/円 エマージング通貨（南アランド/円・トルコリラ/円)
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| ドル/円相場 |
| 2025/06/30（月） |
| 【米ドル】 米利下げ観測で上値重い、雇用統計に注目 |
| 米ドル/円相場は、1ドル＝148.02まで急伸した後、143円台後半まで反落する展開になった。23日の取引では、米軍がイラン核施設を攻撃したとの報を受けて、ドルが大きく買われる展開になり、5月13日以来の円安・ドル高になった。しかし、その後はトランプ米大統領がイスラエルとイランの停戦合意を報告すると、ドルが反落しており、つれてドル/円相場も戻り売り優勢の地合に転じた。原油相場の急落もあり、ドルに対する退避ニーズが後退している。その後、マーケットの関心は米連邦準備制度理事会（FRB）の早期利下げ観測にシフトし、米金利低下と連動したドル安圧力が優勢になった。ドルインデックスは年初来安値を更新している。日本銀行の早期利上げ観測が後退していることがドル/円相場の下げ幅を限定したが、上値は重かった。 地政学リスクの消化が進み、マーケットの関心は金融政策環境にシフトしている。まだ中東情勢は不安定であり、更に通商環境についても動きが活発化しているが、為替市場では特に米金融政策環境に対する関心が高まっている。一部の米金融当局者は7月利下げを支持する可能性を指摘しているが、まだ関税のインフレ環境に対する影響が明らかではない現状では、利下げは急がれない見通し。ただし、インフレの急伸がみられないのであれば、9月利下げ着手は現実的な見通しになる。雇用統計にサプライズがなければ、緩やかな米金利低下・ドル安圧力が維持されよう。142円台へのレンジ切り下げが打診される見通し。ただし、日銀短観で弱めの数値になると、日銀の利上げ観測の後退が円相場を圧迫する可能性はある。ドル安環境が変わらなければ大きな上昇は見込めないが、円サイドの動向にも注目したい。 サイコロジカルは、前週の8勝4敗から変わらず。14日RSIは45.54。 今後1週間の予想レンジは、142.50〜146.00円。 |
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| ユーロ/円相場 |
| 2025/06/24（火） |
| 【ユーロ】 中東停戦だと調整売りも、下落余地は限定的か |
| ユーロ/円相場は、1ユーロ＝169.71円まで上値を切り上げた後、168円台前半まで上げ幅を削る展開になった。中東情勢は刻刻と変化し続けたが、ドル/円相場の上昇と連動してユーロ/円相場も底固く推移した。ドルは強含む展開になったが、対ドルでもユーロは底固く推移した。リスクオフ化が十分に進まなかったこともあり、ユーロを売り込んでいくような動きは見られなかった。欧州中央銀行（ECB）当局者からは利下げ休止を示唆する発言が相次いでいるが、既にECBの利下げサイクルが一巡したことは周知されており、金融政策要因でユーロを買い進むような動きは見られなかった。目立った重要イベントもなく、総じてドル/円相場と連動した値動きになった。トランプ米大統領がイスラエルとイランの停戦合意を報告すると、ドル/円相場の軟化と連動してユーロ/円相場も上げ一服となった。 目先は大きなイベントは予定されていない。まずはイスラエルとイランの停戦合意が本当に実行に移されるのかが焦点になる。これまで地政学リスクがドル/円と連動してユーロ/円相場も押し上げていたことを考慮すると、停戦合意が実現した場合には調整売り優勢の展開になりやすい。ただし、ECBの利下げサイクル終了で大きく値を崩すようなテーマは欠いており、165円割れは回避される見通し。上げ一服後の調整売りを消化しつつも、本格的な値崩れにまでは発展しない見通し。 サイコロジカルは、前週の10勝2敗から9勝3敗に。14日RSIは65.77。 今後1週間の予想レンジは、165.00〜169.50円。 |
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| 豪ドル/円相場 |
| 2025/06/25（水） |
| 【豪ドル】 中東地政学リスクの消化で底固い |
| 豪ドル/円相場は、1豪ドル＝94〜95円水準をコアに売買が交錯する展開になった。中東情勢は大きく揺れ動いたが、豪ドル/円相場の値動きは鈍かった。中東情勢が不安定化すると米ドル高・豪ドル安、安定化すると米ドル安・豪ドル高となったが、米ドル/円相場は積極的な売買を見送っている。地政学リスクが緩和されると米ドル/円相場は軟化しているが、リスクオン環境で資源国通貨を物色する動きもあり、豪ドル/円相場は落ち着いた値動きになった。5月雇用統計では、新雇用者数が前月比0.25万人減となり、前月の8.90万人増、市場予想2.25万人増を大きく下回った。ただし、失業率は4.1%で横ばいであり、豪金融政策見通しへの影響は軽微だった。 中東情勢の消化が一巡したとの前提になると、このまま株高環境が続けば底固い展開が支持される。投資家のリスク選好性が回復するのであれば、資源国通貨は物色されやすい環境にある。豪中央銀行の7月金融政策会合については不透明感も強いが、豪経済よりもリスク投資全体の地合との連動性が目立つ中、株高環境では横ばいから小幅高の展開が想定できる。95.0円の節目を上抜くと、チャート主導の買いも膨らみやすくなる。5月14日高値95.51円を試す展開を想定したい。下落リスクとしては、地政学リスクや通商リスクの蒸し返しで株価急落を迫られる展開になる見通し。 サイコロジカルは、前週の8勝4敗から6勝6敗に。14日RSIは54.86。 今後1週間の予想レンジは、93.00〜96.00円。 |
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| エマージング通貨相場（南アランド/円・トルコリラ/円・メキシコペソ/円) |
| 2025/06/26（木） |
| 【南アランド】 リスクオン環境だとじり高 |
| 南アフリカランドは、1ランド＝8.1〜8.2円水準まで小幅上昇している。中東情勢は大きく揺れ動いたが、イスラエルとイランの停戦合意が実現し、投資家のリスク選好性が回復している。世界的に株価が上昇し、ランド相場は対ドルを中心に地合を引き締めた。新興国通貨が改めて物色されている。ドル/円相場の軟化でランド/円相場は大きな値動きには発展しなかったが、それでもじり高の展開になった。プラチナとパラジウム相場が高騰しているが、ランド相場を物色する動きにはつながらなかった。5月消費者物価指数は前年比2.8%上昇と、前月から変わらなかった。インフレ目標引き下げ、もしくは追加利下げが求められよう。 このまま投資家のリスク選好性が維持されると、ランド/円相場は横ばいから小幅高の展開になろう。新興国通貨が物色されやすい環境にある。目先は特に大きなイベントは予定されておらず、リスク投資の地合に強く左右されよう。地政学リスクや通商リスクの蒸し返しによるリスクオフ化の際には調整売りが膨らむリスクを抱えるが、そうした動きがみられなければ8.2〜8.3円水準を窺う展開になろう。 今後1週間の予想レンジ 8.00〜8.30円/ランド 過去1週間のレンジ 8.01〜8.21円/ランド |
| 【トルコリラ】 利下げ見送りでも上値重い展開 |
| トルコリラは、1リラ＝3.6円台でやや上値の重い展開になった。中東地政学の緩和が進んだが、リラ相場に対する影響は限定された。リスクオン環境でもリラヲ買い進むような動きはみられず、一貫してじり安の展開になっている。大きく値を崩してはいないが、上値の重さを維持している。トルコ中央銀行は6月19日、政策金利を46%で据え置いた。5月の基調的物価上昇率が減速していると報告しており、改めて利下げサイクル入りする可能性が高いが、今会合では政策調整を見送った。マーケットへの影響は限定的だった。 売買材料に関係なく、上値の重い展開が続いている。急落対応はみられないが、リスクオンとリスクオフ、ドル高とドル安の関係なく、下値模索の展開になっている。引き続き大きな値動きを想定する必要性は乏しいが、このまま横ばいからじり安の展開が続く見通し。6月30日に5月失業率、7月3日に6月消費者物価指数が発表されるが、リラ相場に対する影響は軽微だろう。サプライズ的な動きの有無が注目される程度になる。 今後1週間の予想レンジ 3.55〜3.75円/リラ 過去1週間のレンジ 3.61〜3.72円/リラ |
| 【メキシコペソ】 リスクオンだと底固い、追加利下げの見通しも |
| メキシコペソは、1ペソ＝7.6円台をコアに底固く推移した。中東地政学リスクの軽減評価から、世界的な株価が底固く推移したことがペソ/円相場も支援している。原油相場が急伸から一転して急反落しているが、ペソ相場に対する影響は限定された。4月小売売上高は前月比1.0%減と低調な数値になったが、ペソ相場に対する影響は軽微だった。メキシコ経済動向よりも、リスク投資のセンチメントに強く左右される展開になる中、世界的な株高傾向がペソ相場も支援した。 6月26日にメキシコ中央銀行の金融政策会合が開催される。ディスインフレと景気減速傾向を受けて、5月に続く0.50%の利下げが見込まれている。8.50%から8.00%までの利下げが行われると、年初からの累計の利下げ幅は1.50%に達する。当然に政策金利の低下はペソ相場に対してネガティブだが、世界的に金利低下圧力が強まるかあ、仮に8.00%まで利下げされてもペソの魅力は維持されよう。リスクオン環境が維持できれば、ペソ相場も緩やかな上昇地合になる見通し。7.47円を上抜くと、チャート主導の買いも膨らみやすくなる。 今後1週間の予想レンジ 7.55〜7.80円/ペソ 過去1週間のレンジ 7.57〜7.70円/ペソ |
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| ※ドル/円は月曜日、ユーロ/円は火曜日、豪ドル/円は水曜日、エマージング通貨は木曜日に更新予定。 休日の際は、更新をお休み致します。 ※PDF版の閲覧にはAdobe Readerのインストールが必要です。 ※レポート内容に関してのご質問等にはお答えできませんのでご了承ください。 ※全レポートおよびファイルの無断転載を固く禁じます。 |